10月15日上午9時(shí)30分，被寄望“創(chuàng)業(yè)板最強(qiáng)股”的金龍魚正式上市。 開(kāi)盤價(jià)為48.96元，較發(fā)行價(jià)25.7元/股，大漲90.51%。

▲10月15日 金龍魚上市儀式 截至收盤，金龍魚報(bào)56元/股，大漲117.9%，總市值3036 億元。 在今日創(chuàng)業(yè)板總市值排名中，金龍魚僅次于寧德時(shí)代和邁瑞醫(yī)療，成為創(chuàng)業(yè)板第三大的公司。 今天一個(gè)意外的插曲是：早盤深交所A股票交易系統(tǒng)在9:15-9:47期間出現(xiàn)大面積卡單，交易無(wú)法進(jìn)行急壞投資者，甚至有網(wǎng)友歸咎于金龍魚交易火爆所致。 此前，金龍魚IPO認(rèn)購(gòu)熱烈，申購(gòu)倍數(shù)高達(dá)1749.6倍，中簽號(hào)超30萬(wàn)。 “搶食”金龍魚的還有20家機(jī)構(gòu)投資者。 本次金龍魚新股發(fā)行約5.42億股，除了上市交易的3.57億股，還有30%的股份被戰(zhàn)略投資者買下。 這些投資者為具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景的大型企業(yè)、保險(xiǎn)公司及投資基金等，陣容頗為豪華，包括：

絲路基金實(shí)控企業(yè)、新加坡主權(quán)財(cái)富基金、央企扶貧基金、人民日?qǐng)?bào)旗下公司、國(guó)調(diào)基金、永輝超市、深圳華僑城基金、中國(guó)人壽保險(xiǎn)等。

▲金龍魚十大股東（10月15日 ）

資本市場(chǎng)上“魚躍龍門”的底氣，自然來(lái)源于強(qiáng)大的吸金能力。 作為糧油龍頭，金龍魚2019年的營(yíng)收達(dá)1700億元；這是一個(gè)什么概念？ 今年同樣將登陸A股的螞蟻集團(tuán)，去年?duì)I收是1200億元；貴州茅臺(tái)2019年的營(yíng)收則為854.3億元，還不到它的一半。 2019年創(chuàng)業(yè)板營(yíng)收前三甲分別為上海鋼聯(lián)、溫氏股份、寧德時(shí)代，分別為960.55億元、572.4億元、296.11億元，金龍魚的營(yíng)收輕松位居創(chuàng)業(yè)板榜首。 因此有人說(shuō)它是A股新的霸主，也有人冠之以“油茅”——油中茅臺(tái)的稱號(hào)。 不過(guò)也有投資者對(duì)此并不買賬，金龍魚雖有傲人的收入規(guī)模、絕對(duì)的市場(chǎng)份額，但盈利能力及成長(zhǎng)性仍受到質(zhì)疑。 貴州茅臺(tái)的毛利率高達(dá)90%，海天味業(yè)也有45%，金龍魚僅在10%左右徘徊；海天醬油收入197億，不到金龍魚的八分之一，但利潤(rùn)卻有53.5億，幾乎與金龍魚相當(dāng)。 雖然人們最離不開(kāi)的就是糧油產(chǎn)品，但是，這卻是一個(gè)不怎么賺錢的行業(yè)，在全世界范圍都是：包括中糧、ABCD等國(guó)際頂級(jí)糧商，佼佼者如嘉吉、ADM近年來(lái)的凈利率也只徘徊在3%左右。 海天味業(yè)、貴州茅臺(tái)可以通過(guò)經(jīng)常提高產(chǎn)品售價(jià)來(lái)獲得更高的毛利，但是糧油產(chǎn)品則不行；為了維護(hù)糧食安全，國(guó)家也不允許糧油產(chǎn)品大幅、頻繁提價(jià)。 但是“低利潤(rùn)、高風(fēng)險(xiǎn)”反而成為行業(yè)的護(hù)城河，新對(duì)手很難進(jìn)入，也阻擋了“野蠻人”的入侵。 改革開(kāi)放四十多年來(lái)，中國(guó)糧油業(yè)歷經(jīng)多輪激烈洗牌，無(wú)數(shù)企業(yè)前赴后繼，但行業(yè)大浪淘沙，剩者為王，金龍魚的成功無(wú)法復(fù)制。 金龍魚的業(yè)務(wù)縱貫從田間到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈，橫跨食品消費(fèi)及大宗農(nóng)產(chǎn)品，目前A股市場(chǎng)還沒(méi)有一個(gè)能完全與之對(duì)標(biāo)的企業(yè)；而國(guó)內(nèi)糧油業(yè)內(nèi)，與金龍魚勢(shì)均力敵的只有中糧。 金龍魚的確不能對(duì)標(biāo)茅臺(tái)，也沒(méi)有必要對(duì)標(biāo)茅臺(tái)。 那么A股上市之后，金龍魚如何擺脫微利魔咒，以回報(bào)投資者的厚望呢？ 在食品行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上，越往終端，毛利率越高。 在上市前夕的路演活動(dòng)中，金龍魚高管表示，中國(guó)食品市場(chǎng)是巨大的，廚房食品小包裝化、品牌化發(fā)展，存在消費(fèi)升級(jí)空間，下游產(chǎn)品，高端產(chǎn)品是未來(lái)發(fā)展的項(xiàng)目。 即一方面繼續(xù)做大市場(chǎng)規(guī)模，包括提高大米、面粉的市場(chǎng)份額；另一方面進(jìn)軍高毛利領(lǐng)域，例如調(diào)味料和日化產(chǎn)品，向健康食品、中央廚房、功能性食品等方面發(fā)力。 目前，金龍魚行業(yè)頭部標(biāo)的地位難以被撼動(dòng)，是具備長(zhǎng)周期資產(chǎn)價(jià)值的優(yōu)質(zhì)股票，有望給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的投資回報(bào)。 隨著金龍魚上市，中國(guó)糧油市場(chǎng)強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)將更為突顯；可以預(yù)計(jì)，今后一兩年內(nèi)，糧油企業(yè)上市將成熱潮，借助資本的力量以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，已是大勢(shì)所趨。 糧油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將再起風(fēng)云。